商业银行净息差 “筑底”可期,经济,能力,利率
净息差作为衡量商业银行红利能力的枢纽指标之一,备受资本市场关注。现在,A股上市银行三季(ji)报全部披露完毕,包括国有大行在内的多家上市银行三季(ji)度净息差仍涌现环比下滑。
净息差走势关乎上市银行业绩增(zeng)长(chang)趋向(xiang)。笔者认为,尽管三季(ji)度很多商业银行净息差有下行压力,但银行业净息差未来持(chi)续收窄其(qi)实不现实,诸多要素(su)有望支撑商业银行净息差“筑底”。
其(qi)一,净息差持(chi)续下探的空间有限。现在,羁系暂未披露今年三季(ji)度银行业净息差数据(ju),不过,2023年二季(ji)度商业银行净息差为1.74%,与一季(ji)度基本持(chi)平,是有数据(ju)可查的历(li)史最低位,且已连续两个季(ji)度低于(yu)《合格审慎评估实施办法(2023年订正版)》中(zhong)银行净息差评分标准的满(man)分水平(1.80%)。全体来看,商业银行净息差继续下行的空间较小。上市银行三季(ji)报也显示,部份银行净息差同等到环比下滑幅度均有所收窄,个体已涌现上行。
其(qi)二,羁系部门(men)明确商业银行需(xu)保持(chi)合理的净息差水平。近(jin)年来,受利率市场化等要素(su)影响,我(wo)国商业银行净息差持(chi)续收窄,利润增(zeng)速有所放(fang)缓。而商业银行向(xiang)实体经济发放(fang)贷款面临(lin)资本束缚,化解风险也要消耗资本,包管合理的净息差水平既有利于(yu)商业银行提(ti)升服务虚体经济的能力,也有助于(yu)其(qi)进行资本补充、包管融(rong)资能力,进而推(tui)动微观(guan)经济妥当发展(zhan)。央行此前也明确提(ti)出,“商业银行维持(chi)妥当经营、防范金(jin)融(rong)风险,需(xu)保持(chi)合理利润和净息差水平,这样也有利于(yu)增(zeng)强商业银行支持(chi)实体经济的可持(chi)续性(xing)”。
其(qi)三,随着(zhe)我(wo)国微观(guan)经济持(chi)续复苏,融(rong)资需(xu)求有望持(chi)续修复,后续贷款利率继续下行空间有望收窄。国度统(tong)计局副(fu)局长(chang)盛来运近(jin)日透露表现:“四季(ji)度经济将会继续恢复向(xiang)好,总体保持(chi)回(hui)升态势。”近(jin)日诸多财政政策也加力提(ti)效,增(zeng)进经济回(hui)稳向(xiang)好。此外,近(jin)期存量按揭利率统(tong)一下调以(yi)及年内LPR下调的影响,已部份体现在商业银行三季(ji)报中(zhong)。未来,随着(zhe)各类(lei)政策效应渐渐开释以(yi)及经济稳中(zhong)向(xiang)好,商业银行资产收益率有望涌现一定程度的边际改善。
其(qi)四,今年以(yi)来商业银行存款挂牌利率已进行多轮下调,这既有利于(yu)避免资金(jin)在金(jin)融(rong)系统(tong)空转套利,也有利于(yu)缓释净息差下行压力。
总之,结合我(wo)国微观(guan)经济走势、商业银行资产负债(zhai)管理动态以(yi)及羁系部门(men)的表态来看,未来商业银行净息差“筑底”可期。
当然,由于(yu)各家商业银行的资源禀赋(fu)、经营能力不同,各自(zi)的净息差变(bian)化趋向(xiang)与行业变(bian)化趋向(xiang)其(qi)实不完全同步,甚至有可能涌现背离。因此,商业银行仍应通过强化差异化经营能力、提(ti)升精(jing)细化管理水平、加强对金(jin)融(rong)科技的应用等体式格局,保持(chi)合理的净息差水平。