导读:韩国市场百元千元的抗衰项目,在国内医美消费市场动辄上万,价格悬殊巨大的背(bei)后是国内医美行业设备供(gong)给有限的问题。
文/王力 编辑/徐喆
“四代热玛吉1650发双(shuang)十一期间打八折,原本近两万的价格,现在只要16570元。”上海市静安区一家(jia)老牌医疗美容医院的销售人员向观察者网介绍。
近两年(nian)来,国内C端医美机(ji)构在玻尿(niao)酸(suan)和基础光电内卷饱和后,医疗美容机(ji)构开始“卷”起高端光电仪器。据悉主打抗衰的医美机(ji)器多数价格昂贵,以热玛吉为(wei)例,一台机(ji)器价格高达近百元,而(er)一次(ci)性探头成本也达大几千元。
如此,国内多家(jia)玻尿(niao)酸(suan)、胶原蛋白起家(jia)的医美企(qi)业也逐渐步入光电器械赛道,股价下跌业绩下滑的爱美客(300896.SZ)便也是其中(zhong)之一。
近日,爱美客发布公(gong)告表示公(gong)司与韩国Jeisys公(gong)司签(qian)署了一份经(jing)销协议,获得了Jeisys旗(qi)下两款(kuan)光电抗衰器械在中(zhong)国的推广、分销、销售和相关(guan)服务,成为(wei)中(zhong)国内地独家(jia)经(jing)销商。
而(er)在爱美客之前,国内医美行业已有昊海生科(688366.SH)、华(hua)东医药(000963.SZ)、贝泰妮(300957.SZ)在内的多家(jia)企(qi)业通过收购、合(he)作等方式布局(ju)高端光电抗衰项目。
前有头部(bu)医美企(qi)业铺路,备受(shou)资(zi)本市场关(guan)注的光电器械赛道的前景几何?
签(qian)约韩国Jeisys公(gong)司,爱美客引入两款(kuan)光电仪器
11月8日,爱美客发布公(gong)告表示与韩国Jeisys Medical Inc.(以下简称(cheng)“Jeisys”)已签(qian)署了《经(jing)销协议》,协议涉及两款(kuan)光电仪器,协议自双(shuang)方授权代表正式签(qian)署之日起生效,有效期将持(chi)续(xu)至产品获得监管批准后的10年(nian)。
根据协议,Jeisys公(gong)司授权爱美客负责其旗(qi)下Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中(zhong)国内地(不含香港、澳门、台湾)的推广、分销、销售和相关(guan)服务,而(er)爱美客则在该区域内获得了这些产品的排他性权利,成为(wei)中(zhong)国内地的独家(jia)经(jing)销商。
通过本次(ci)与Jeisys公(gong)司的合(he)作,爱美客成功引入了两款(kuan)皮(pi)肤无创抗衰仪器,并计划在国内进(jin)行注册和商业化销售。这一战略合(he)作旨在扩充公(gong)司医美产品线,丰富(fu)医美皮(pi)肤科产品品类(lei),进(jin)一步巩固公(gong)司在医美皮(pi)肤科领域的布局(ju)。
观察者网了解到,JEISYS是一家(jia)全球医疗设备制造商,为(wei)整(zheng)形外(wai)科医生、皮(pi)肤科医生、医生和医疗保健专(zhuan)业人员生产高端产品 。Jeisys拥有包括IPL( “Intense Pulsed Light”,及强脉冲光,包括光子嫩肤产品)、RF射(she)频微针(zhen)、Q-Switch激光和HIFU(超声(sheng)波)在内的多个产品线。
此次(ci)Jeisys公(gong)司与爱美客签(qian)约的Density和LinearZ医疗美容治疗设备,此前已在韩国实现商业化。
据悉,LinearZ是韩国 FDA (MFDS)批准的医疗设备,具有点模(mo)式和线性模(mo)式, 而(er)LinearZ线性模(mo)式可减(jian)少62% 的治疗时间,300发最(zui)短(duan)能在2分钟(zhong)内完成,能够(gou)减(jian)轻患者疼痛无需麻醉,并最(zui)大限度地减(jian)少麻醉,术(shu)后 即可恢复正常生活,无需恢复期。
(截(jie)图(tu)来自LinearZ产品官网)
另一款(kuan)设备Density则是一款(kuan)专(zhuan)注于皮(pi)肤治疗的仪器,其独特之处在于提供(gong)两种类(lei)型的高频治疗。单极高频专(zhuan)注于处理皮(pi)下脂肪层和筋膜层,而(er)双(shuang)极高频则针(zhen)对表皮(pi)和真皮(pi)上层进(jin)行治疗。
Density的主要应(ying)用领域是改(gai)善皮(pi)肤质量、减(jian)轻皱纹、收紧松(song)弛的皮(pi)肤,并实现整(zheng)体的皮(pi)肤再生效果。其工作原理可能涉及射(she)频、激光或其他先进(jin)技术(shu),旨在促进(jin)胶原蛋白的生产,从而(er)提升皮(pi)肤的弹性和紧致度。具体的治疗方式可能因设备型号(hao)而(er)异。
该设备具备最(zui)大输出功率达到400W,并配备了5级精(jing)密冷却系统(tong)和阻抗反馈技术(shu),以提高产品的安全性,特点之一是可能采用非侵入性或微创性的治疗方式,从而(er)降低了康复期和不适感,为(wei)用户(hu)提供(gong)更为(wei)舒适和便利的治疗体验。
此次(ci)合(he)作也为(wei)爱美客提供(gong)了在医美皮(pi)肤科领域的新产品,有望满足市场对高端皮(pi)肤无创抗衰仪器的需求。随着消费者对美容技术(shu)的不断追求,这一合(he)作有望为(wei)公(gong)司在医美领域的市场份额带来积极影响。
值得一提的是,自2022 年(nian)3月30 日起,国家(jia)药监局(ju)在《医疗器械分类(lei)目录》中(zhong)明(ming)确将“水光针(zhen)”、“射(she)频仪器”正式纳入 III 类(lei)器械监管,而(er)此次(ci)《经(jing)销协议》项下产品属于III类(lei)医疗器械,需要在国内开展临床试验后进(jin)行注册,产品能否取得注册证存在不确定性。
布局(ju)再下一城背(bei)后:“医美茅”千亿市值梦碎
近年(nian)来,以玻尿(niao)酸(suan)产品起家(jia)的爱美客面临竞争(zheng)白热化得问题,由于入局(ju)门槛较低毛利较高,玻尿(niao)酸(suan)赛道涌入越来越多的选手,当前的爱美客不断扩充产品线,也在寻求新的利润增长点。
实则此次(ci)并非爱美客首次(ci)尝试“转(zhuan)型”。早年(nian)间上市之际,爱美募集资(zi)金34.35亿,拟将其中(zhong)4.64亿用于基因重组蛋白研(yan)发生产项目,而(er)原计划于今年(nian)底完工的项目如今又(you)延期,11月2日,爱美客在深交所互动平台表示,公(gong)司暂无重组胶原蛋白的布局(ju)。
除重组胶原蛋白外(wai),爱美客还在肉毒素、GLP-1类(lei)减(jian)肥药等赛道布局(ju),如今再度迈进(jin)光电抗衰仪器赛道,“野心”背(bei)后是爱美客过度依赖(lai)玻尿(niao)酸(suan)的隐(yin)疾。
近年(nian)来,随着我国医美行业监管不断趋严,并称(cheng)为(wei)“医美三剑客”的华(hua)熙(xi)生物(688363.SH)、爱美客、和昊海生物均在逐渐寻求转(zhuan)型。
有着“玻尿(niao)酸(suan)第一股”之称(cheng)的华(hua)熙(xi)生物,继(ji)续(xu)以“万物皆可玻尿(niao)酸(suan)”的打法不断发力C端市场,昊海生科也在2021年(nian)收购以色列射(she)频设备上市公(gong)司EndyMed,拥有从医用到家(jia)用的射(she)频美肤设备产品。
除此之外(wai),华(hua)东医药的英国全资(zi)子公(gong)司Sinclair在2022年(nian)已收购Viora公(gong)司100%股权,旗(qi)下拥有激光、强脉冲光和射(she)频、高压喷(pen)射(she)、微晶磨(mo)皮(pi)等产品。
今年(nian)十月,薇诺娜母公(gong)司贝泰妮也曾出手,战略投资(zi)YOUMAGIC单极射(she)频设备研(yan)发公(gong)司威脉医疗,具体金额暂未透露。据悉,此次(ci)融资(zi)将进(jin)一步巩固威脉医疗技术(shu)壁垒并完善在医学能量领域的布局(ju)。
当前来看,巨头之间的光电器械领域收购与合(he)作正在迅速成为(wei)资(zi)本市场的关(guan)注焦点。相比欧美日韩等国家(jia),我国医美器械领域起步较晚。目前,国内正规医美机(ji)构设备市场份额的80%被(bei)进(jin)口商所占据。
然而(er),随着抗衰老和抗初老需求的增长推动,皮(pi)肤光电类(lei)医美行业近年(nian)来规模(mo)迅速扩大。业内人士介绍,光电类(lei)医美项目治疗时间和恢复期都(dou)较短(duan),近年(nian)来逐步受(shou)到众多消费者的青睐,根据Medical Insight数据(引自新氧),2022年(nian)中(zhong)国医美光电市场规模(mo)已达356.74亿元。
此次(ci),爱美客计划引入皮(pi)肤无创抗衰仪器,旨在分享光电医美行业的增长红利。对于爱美客而(er)言,这一合(he)作将主要通过引入高端玻尿(niao)酸(suan)产品实现营收增长。
二级市场来看,当下的爱美客已跌下神坛。2020年(nian)9月28日,爱美客在A股上市,发行价118.27元,市盈率达47.9倍,上市当天股价飚(biao)涨至340.1元/股,较发行价上涨187%。
此后,爱美客股价继(ji)续(xu)强势(shi)走高,上市不到半年(nian),就飙升到1331元/股,高光时刻的爱美客市值一度高达2000多亿的市值。
尽管玻尿(niao)酸(suan)产品成本仅为(wei)几十元,但终端售价却高达数千上万元,毛利率超90%,一度赶超茅台。
仅从收入结构来看,多年(nian)来爱美客主要依赖(lai)传统(tong)业务中(zhong)的玻尿(niao)酸(suan)注射(she)产品,但随着行业竞争(zheng)的激烈化,爱美客的玻尿(niao)酸(suan)梦也逐渐破碎。
另一边,根据EvaluateMedTech发布的《EvaluateMedTech World Preview 2018, Outlook to 2024》,2021-2025年(nian),医美器械市场有望重新进(jin)入增长区间,预计到2024年(nian),全球医美器械市场规模(mo)将达到343亿美元,2025年(nian)更有望达到千亿级水平。
然而(er)虽需求端大,但光电设备供(gong)给有限,国内高端光电抗衰项目与国外(wai)价格存在较大差距,此次(ci)爱美客将两款(kuan)产品纳入囊中(zhong),也是迈入光电赛道重要的举措(cuo)。