许勇其:锂矿企(qi)业(ye)三(san)季报功绩承压(ya),行业(ye)拐点何时会(hui)来?,代价,同比淘汰,净(jing)利(li)润
作者 许勇其 华安证券金属新(xin)材料首席分(fen)析师
近期,赣锋锂业(ye)、天齐(qi)锂业(ye)、雅化团体等多(duo)家锂矿企(qi)业(ye)披露三(san)季报,其前三(san)季度及三(san)季度功绩均涌现不同程度的下滑,雅化团体三(san)季度甚(shen)至陷入亏损。其中,天齐(qi)锂业(ye)前三(san)季度实现净(jing)利(li)润80.99亿(yi)元,同比淘汰49.33%;第三(san)季度净(jing)利(li)润16.46亿(yi)元,同比降(jiang)低70.89%。赣锋锂业(ye)前三(san)季度净(jing)利(li)润为60.1亿(yi)元,同比降(jiang)幅达59.38%;第三(san)季度净(jing)利(li)润1.6亿(yi)元,同比下降(jiang)97.88%,环比下滑95.4%。
凭据同花顺iFinD数据,A股被归入锂矿概念的公司共27家,前三(san)季度营收均匀同比下滑3.43%,净(jing)利(li)润均匀同比下滑63.47%。
对付锂矿企(qi)业(ye)功绩大跌的首要原(yuan)因,首先,还(hai)是2023年年初以(yi)来锂价下跌的幅度对照大。4月份锂价先是底部反弹,到6月份高点后又继(ji)承下跌,目前又跌回4月份的底部代价。而代价的大幅度波动会(hui)影(ying)响企(qi)业(ye)风险经管管控能力。其次,2023年加工产品的代价波动要高于原(yuan)材料代价波动,受到这(zhe)类框架倒挂要素影(ying)响,加工企(qi)业(ye)的利(li)润绝对受影(ying)响较大。这(zhe)其中对照典范的就是雅化团体。再次,卑鄙需求缺少持续性(xing)和波动性(xing)。当然,也有部份有矿的“一体化”企(qi)业(ye)扛住了功绩压(ya)力。
从全行业(ye)供需布局来看,目前还(hai)处(chu)在一个去产能的历程当中,迥殊是自下而上来看的话,卑鄙的产能多(duo)余(yu)程度要更高一些(xie),是以(yi)代价是不是已经到底还(hai)不好确定。别的,原(yuan)矿对外依存(cun)度对照高的风险也不容轻忽(hu)。中国有色(se)金属产业(ye)协会(hui)锂业(ye)分(fen)会(hui)发布的《2022年中国锂产业(ye)呈(cheng)报白皮书》显(xian)示,2022年中国从国外入口锂辉石精矿约284万(wan)吨,锂行业(ye)原(yuan)料对外依存(cun)度约为55%。
未来锂价拐点何时到来,还(hai)是要看卑鄙的电池(shi)消耗何时会(hui)好起来,迥殊是电动车电池(shi)。这(zhe)也意味着确定拐点必要看2024年的环球电动汽车厂家增(zeng)速会(hui)不会(hui)有一个新(xin)的拉动。目前来讲,海内应当是没问题(ti)的,2024年电动汽车实现30%以(yi)上的渗出(chu)率应当是能够做到的,枢纽是看海外的增(zeng)速。毕竟(jing)海外目前技术程度比海内低很多(duo),电动汽车渗出(chu)率只有不到10%。