继2月(yue)古茗、3月(yue)蜜雪(xue)团(tuan)体、4月(yue)霸(ba)王茶姬之后,5月(yue)资本市场将迎来又(you)一家上市茶饮。
按照计划(hua),沪上阿姨将于5月(yue)8日正(zheng)式正(zheng)在港(gang)交所挂牌,成为第六家上市茶饮。自4月(yue)28日启动招股后,投资者对沪上阿姨的打新热(re)情没有断爬升。根据捷利生意(yi)营业(ye)宝数(shu)据,截至4月(yue)29日18点23分,沪上阿姨共获券(quan)商(shang)借出孖展近139亿港(gang)元,超额认(ren)购509倍!
今(jin)年以来,正(zheng)在布鲁可、蜜雪(xue)团(tuan)体等(deng)大热(re)新股的带动下,港(gang)股打新赢利效应凸显,多家券(quan)商(shang)给出的低息高倍融资支撑(cheng),也进一步(bu)推高了投资者的打新预期。Wind数(shu)据显示(shi),年内港(gang)股新股上市首日破发几率为27.78%,相(xiang)比于2024年的34.29%,减少了约(yue)6.5个百分点。
超额认(ren)购超500倍
4月(yue)28日至5月(yue)2日,是沪上阿姨此次港(gang)股上市的招股期。按照计划(hua),该(gai)公司将于5月(yue)6日公布中签效果,5月(yue)7日下昼启动黑市撮合,并(bing)于5月(yue)8日如(ru)约(yue)正(zheng)在香港(gang)联交所上市生意(yi)营业(ye)。
尽管(guan)目前(qian)招股仅进行了两天时间,但捷利生意(yi)营业(ye)宝数(shu)据显示(shi),截至4月(yue)29日18点23分,沪上阿姨网上发行部份已获得近139亿港(gang)元孖展融资,超额认(ren)购509倍!按照这一趋势预测,沪上阿姨最(zui)终网上发行认(ren)购倍数(shu)或将超过1000倍。
可供(gong)参考的是,此前(qian)正(zheng)在港(gang)股上市的四大茶饮品牌中,除大热(re)的蜜雪(xue)团(tuan)体IPO网上认(ren)购倍数(shu)达到了5258倍外,奈雪(xue)、古茗和(he)茶百道分别为432倍、195倍和(he)0.5倍。换(huan)言之,沪上阿姨或将成为仅次于蜜雪(xue)团(tuan)体的人气茶饮新股。
正(zheng)在上述139亿港(gang)元的孖展额度中,富途证券(quan)贡献了76.64亿港(gang)元,其次是辉立证券(quan)和(he)老(lao)虎国际,分别为20亿港(gang)元和(he)18.15亿港(gang)元。事实上,受香港(gang)证监会新的指(zhi)引法则影响,券(quan)商(shang)此次为沪上阿姨供(gong)应打新的融资杠杆最(zui)高仅10倍。此前(qian)券(quan)商(shang)平常会为抢手新股供(gong)应超高融资杠杆,用以招揽客户,例若(ruo)有券(quan)商(shang)为蜜雪(xue)团(tuan)体供(gong)应了最(zui)高200倍的免息打新融资。
之前(qian)正(zheng)在3月(yue)20日,香港(gang)证监会发布指(zhi)引,请(qing)求持牌机构就未获得客户预先(xian)缴足资金(jin)的IPO认(ren)购,应向(xiang)客户收(shou)取最(zui)低等(deng)于认(ren)购金(jin)额10%的预付认(ren)购资金(jin)。也即IPO打新融资最(zui)高杠杆限(xian)额10倍。像布鲁可、蜜雪(xue)冰城这样动辄5000—6000倍的网上超额认(ren)购恐难再涌现。
没有过,随着港(gang)股市场回温,打新赢利效应显现,港(gang)股新股破发率正(zheng)正(zheng)在逐步(bu)走低。根据wind数(shu)据,2025年18只港(gang)股新股中,上市首日破发的共5只,破发率为27.78%,低于2024年整年的上市首日均匀破发率34.29%。
第六家上市茶饮
今(jin)年以来,蜜雪(xue)团(tuan)体、古茗、霸(ba)王茶姬相(xiang)继上岸资本市场,再加上此前(qian)早已上市的奈雪(xue)的茶、茶百道,沪上阿姨已是第六家上市茶饮品牌。除霸(ba)王茶姬正(zheng)在纳斯达克上市外,别的个股均正(zheng)在港(gang)股市场生意(yi)营业(ye)。
此次,沪上阿姨由中信证券(quan)、海通国际和(he)东方(fang)证券(quan)国际作为联席保荐人、全体协(xie)调人和(he)联席全球(qiu)协(xie)调人。拟全球(qiu)出售241.134万股H股,其中香港(gang)出售占10%,国际出售占90%,尚有没有超过15%的超额配股权。发行定(ding)价预计正(zheng)在95.57港(gang)元/股—113.12港(gang)元/股之间,每手30股,认(ren)购一手金(jin)额为3427.83港(gang)元。
按照上述数(shu)字估算,此次沪上阿姨发行价对应市值约(yue)100.2亿港(gang)元至118.6亿港(gang)元。而wind数(shu)据显示(shi),截至最(zui)新开盘日,蜜雪(xue)团(tuan)体市值高达1911亿港(gang)元,古茗、霸(ba)王茶姬市值分别为587亿港(gang)元、491亿港(gang)元,茶百道和(he)奈雪(xue)的茶市值分别为127亿港(gang)元和(he)18亿港(gang)元。
走高端路线的奈雪(xue)市值最(zui)低,走下沉路线的“雪(xue)王”却市值高达千亿元。中价茶市场中,沪上阿姨又(you)能否脱颖而出?
招股书显示(shi),作为中价茶的代表,沪上阿姨是我国前(qian)五(wu)大现制茶饮店品牌之一,截至2024岁尾,门店总数(shu)达9176间,2024年GMV超过107亿元。该(gai)公司主(zhu)要采(cai)取加盟营业(ye)形式,99.7%为加盟商(shang)经营,并(bing)计谋性聚(ju)焦下沉市场,50.5%门店位于三线及以下城市。
“现制茶饮及现磨咖啡行业(ye)增速放缓,且(qie)竞争激(ji)烈。公司门店数(shu)虽较为领先(xian)但从(cong)盈利能力上看,较头部茶饮品牌仍存差异。”国元国际研究部指(zhi)出,固然(ran)沪上阿姨2024年门店数(shu)目增加了1387家,但收(shou)入却同比减少1.9%,净(jing)利润也同比下滑15.2%。招股价中位数(shu)对应2024年PE约(yue)31倍,申购需(xu)谨(jin)慎。
责编:战术(shu)恒
排版:刘(liu)珺宇
校正(zheng):王朝全
Copyright ? 2000 - 2025 All Rights Reserved.