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从通胀到通缩?美国10月PPI同比超预期放(fang)缓至1.3%,环比意外转跌,服务,数据,需求
继美国CPI超预期降温后,美国PPI的增速也(ye)超预期放(fang)缓,市场(chang)进一步(bu)确认美联(lian)储的加(jia)息周期已结束。
11月15日,美国劳工部数据显(xian)示(shi),在汽油价格下跌的影响下,美国10月PPI同比由上(shang)月的2.2%大幅放(fang)缓至1.3%,远(yuan)低于(yu)预期的1.9%;10月PPI环比转为(wei)下降0.5%,创(chuang)2020年4月以来的最大跌幅,远(yuan)没(mei)有及预期的环比下跌0.1%,9月前值(zhi)为(wei)环比下跌0.5%。

剔除波动(dong)较大的食物和动(dong)力,美国10月焦点PPI同比也(ye)由上(shang)月2.7%显(xian)著放(fang)缓至2.4%,涨幅为(wei)2021年初以来最小(xiao),预期为(wei)2.7%。10月焦点PPI环比0%,预期为(wei)0.3%,9月前值(zhi)为(wei)0.3%。

剔除食物、动(dong)力和商(shang)业服务后,也(ye)即波动(dong)性(xing)较小(xiao)的PPI指标,10月价格数据环比小(xiao)幅下跌0.1%,这是五个月以来的最小(xiao)增幅。
用于(yu)反应临盆历程中的初期价格——两头需求的加(jia)工产品成本,其降幅创(chuang)下5月份以来的最大。除食物和动(dong)力外,两头需求的加(jia)工品价格几乎没(mei)有增长。
只管当前劳动(dong)力和许多其他投入成本价格仍然(ran)居高没(mei)有下,但跟着供给链一般化以及消费者支出更遍及地转向服务业,自(zi)去年以来临盆者价格指数的同比增幅持续放(fang)缓。
动(dong)力价格下跌是PPI放(fang)缓的主(zhu)要原因
PPI报(bao)告显(xian)示(shi),价格下跌主(zhu)要来自(zi)商(shang)品方(fang)面。其中,超过80%的商(shang)品价格下降是由于(yu)汽油成本下降而至,汽油成本降幅到达15.3%。与此同时,服务成本在一连(lian)六个月下跌后,价格持平。
具体来看,10月份最终需求品价格环比下降1.4%,主(zhu)要要素是为(wei)最终动(dong)力需求环比下降6.5%,最终需求食物价格下降0.2%。而扣除食物和动(dong)力后的最终需求商(shang)品指数小(xiao)幅下跌0.1%。
从最终需求服务来看,10月份最终需求服务价格保持没(mei)有变,较9月的0.2%放(fang)缓,其中运输和仓储服务下跌1.5%,商(shang)业服务下降0.7%,航空客运服务价格下跌3.1%,一些医(yi)疗(liao)保健种其余(yu)价格也(ye)有所(suo)下跌,而服装(zhuang)批发和投资组合经管的成本下降。

市场(chang)反应
美国PPI数据公布后,美圆指数、美债收益率短线走低后迅速拉升。
美圆指数短线走低约10点后迅速拉升约20点,报(bao)104.29。

美国10年期国债收益率短线下挫后迅速拉升——转跌至4.4336%之后反弹至日高4.4961%,日内涨约5个基点。

美股期货短线小(xiao)幅走高后迅速走低,纳斯达克100指数期货涨幅收窄至0.55%。美股收盘后纳指100震动(dong),盘中涨幅收窄到0.3%。
现货黄金走低,报(bao)1967.32美圆/盎司。
市场(chang)点评
阐(chan)明称(cheng),美国PPI在10月份出人料想地涌现了自(zi)2020年4月以来的最大环比跌幅,进一步(bu)证明了美国全部经济中的通胀压(ya)力正在削弱。与一年前比拟,全体指标下跌1.3%,而焦点指标的年度(du)涨幅为(wei)2021年初以来最小(xiao)。焦点PPI超预期放(fang)缓也(ye)让市场(chang)进一步(bu)深信,美联(lian)储的加(jia)息周期已结束。
在上(shang)日公布了CPI数据后,“新美联(lian)储通讯社”称(cheng),通胀报(bao)告表明,美联(lian)储大概在7月份完成了这轮汗(han)青性(xing)的加(jia)息,美国有望实现软(ruan)着陆。焦点通胀平常被视(shi)为(wei)比总体通胀更好地预测将来通胀轨迹,数据表明夏季的潜(qian)在价格压(ya)力较温和。
美联(lian)储主(zhu)席鲍威尔在上(shang)周的讲话中透露表现,并没(mei)有信心政(zheng)策收紧的已足够、以让通胀降至2%,重(zhong)申保持谨慎,但如果合适,美联(lian)储将毫没(mei)有迟疑地加(jia)息。在近期美联(lian)储多位高官的密(mi)集讲话中,鹰(ying)派(pai)和鸽派(pai)官员广泛指出,美国通胀仍然(ran)太(tai)高。