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营收下滑的澜沧古茶,盯上新中产,普洱茶,产物,毛(mao)利

中新经(jing)纬11月16日电 (闫淑鑫)资本市场(chang)即将迎来“普洱茶第一股(gu)”。

克日,港交所披露普洱澜沧古茶股(gu)分有限(xian)公司(下称澜沧古茶)聆讯后资料(liao)集,意味(wei)着澜沧古茶已通过港交所上市聆讯。

澜沧古茶是一家综合性茶企,产物以普洱茶为主(zhu),同时覆(fu)盖白茶、红茶、调味(wei)茶等(deng)品类。据弗若斯特沙利文报告,以2022年普洱茶产物收入来看,澜沧古茶市占率2.4%,是我国第三大普洱茶公司。

近几年,澜沧古茶、八马茶业、我国茶叶等(deng)多家茶企纷纷向(xiang)A股(gu)“茶叶第一股(gu)”发动冲击(ji),但均兴高采烈。之后,澜沧古茶转战港股(gu),争先一步通过上市聆讯。

而随着招股(gu)书的披露,澜沧古茶盈利能(neng)力连续下滑的现实也显(xian)露了出来。

净利率腰斩

作为我国七大茶类之一,普洱茶市场(chang)规模并不算大。据弗若斯特沙利文报告,2022年,按(an)收入计,我国茶叶市场(chang)规模为3318亿元,个中普洱茶174亿元,约占5.2%。

弗若斯特沙利文报告显(xian)示,以2022年普洱茶产物收入来看,我国前五大普洱茶公司共占22.4%的市场(chang)份额,个中澜沧古茶排名(ming)第三,市占率为2.4%。根据该报告披露的信(xin)息推断,排在第一、第二位或离(li)别(bie)为大益茶、我国茶叶,市占率离(li)别(bie)为12.6%、4.4%。

来源:澜沧古茶招股(gu)书截图

普洱茶是行(xing)业内公认的高毛(mao)利品类。招股(gu)书显(xian)示,2020年,澜沧古茶毛(mao)利率为70.4%,个中普洱熟茶产物毛(mao)利率达到81.7%。而据Wind数据,A股(gu)125家食(shi)品饮料(liao)上市公司,2020年毛(mao)利率凌驾70%的仅有7家,均为白酒企业,个中最高的是贵州茅(mao)台,为89.94%。

澜沧古茶约九成的收入由普洱茶孝敬,个中2020年,该公司普洱茶产物的收入占比高达94.0%,2023年上半年有所下滑,为86.7%。

普洱茶的高毛(mao)利也推高了澜沧古茶的净利率。数据显(xian)示,2020年、2021年,澜沧古茶离(li)别(bie)实现营收4.05亿元、5.59亿元,实现净利润1.23亿元、1.29亿元。2020年,该公司净利率一度达30.3%。

不过,近两年,澜沧古茶的毛(mao)利率、净利率均浮现下滑趋势。2021年、2022年两年,澜沧古茶毛(mao)利率由2020年的70.4%降至65.9%;2023年上半年,其(qi)毛(mao)利率再降至60.3%,已较2020年下滑10.1个百分点。

来源:澜沧古茶招股(gu)书截图

从(cong)行(xing)业可(ke)比公司来看,港股(gu)已上市茶企天福的毛(mao)利率近两年也连续下滑,由2020年的61.1%降至2023年上半年的54.9%,下滑6.2个百分点;不过,2021年,我国茶叶、八马茶业主(zhu)营业务毛(mao)利率有小幅提拔,个中我国茶叶由2020年的40.40%增至42.96%,八马茶业由2020年的53.22%增至53.72%。

别(bie)的,2022年,澜沧古茶营收、净利润离(li)别(bie)下滑17.1%、45.3%,至4.63亿元、0.70亿元;2023年上半年,该公司离(li)别(bie)录得营收、净利润2.32亿元、0.24亿元。

澜沧古茶净利率也一再下滑,2021年、2022年及(ji)2023年上半年离(li)别(bie)为23.1%、15.2%、10.2%。

至于盈利能(neng)力的下滑,澜沧古茶认为首要是疫情带来的负面影响等(deng)因素所致。

提到毛(mao)利率,澜沧古茶透露表现,影响毛(mao)利率的因素首要包(bao)括特定产物的定位和在每(mei)个特定年份推出的产物组合的差异(yi)。一般情况下,普洱熟茶产物的毛(mao)利率高于普洱生茶产物,如果公司在某年推出更(geng)多普洱熟茶产物,则该年一般享有较高毛(mao)利率。

从(cong)今年的数据中可(ke)以看到,澜沧古茶普洱熟茶产物的毛(mao)利率的确高于普洱生茶产物。招股(gu)书显(xian)示,2020年、2021年、2022年及(ji)2023年上半年,澜沧古茶普洱生茶的毛(mao)利率离(li)别(bie)为65.6%、69.0%、64.2%、60.7%;普洱熟茶的毛(mao)利率则离(li)别(bie)为81.7%、74.4%、82.4%、71.9%。

澜沧古茶提醒投资者(zhe),由于市场(chang)饱和和来自新市场(chang)参与者(zhe)及(ji)替代产物的竞(jing)争等(deng)原因,公司无(wu)法保证(zheng)未来将能(neng)够(gou)维持高盈利能(neng)力,这将取决于公司可(ke)否继续发生高程度的销售收益、无(wu)效经(jing)管临盆(pen)成本、无(wu)效经(jing)管与营运等(deng)。

盯上新中产

据公然信(xin)息,澜沧古茶的汗青最早可(ke)追溯至1966年,创(chuang)始人杜(du)春峄来到云南省景迈山(shan)成为茶训班第一期学员,自此开始制茶事业。1998年,澜沧县(xian)古茶有限(xian)公司(澜沧古茶前身)成立,开始运营“澜沧古茶”品牌。

澜沧古茶在招股(gu)书中引见(jian),经(jing)由二十多年经(jing)营,公司已将“澜沧古茶”建成焦(jiao)点品牌,并在此品牌下开辟和建构了“1966”及(ji)“茶妈妈”两条(tiao)产物线。个中,“1966”为经(jing)典产物线,主(zhu)打普洱茶叶产物,方针主(zhu)顾为普洱茶爱好者(zhe)及(ji)资深茶友;“茶妈妈”为康健时髦产物线,产物组合面向(xiang)较泛博消费群体。

现在,澜沧古茶首要收入来源于“1966”产物线。2020年、2021年、2022年及(ji)2023年上半年,“1966”为澜沧古茶孝敬了3亿元、4.14亿元、3.01亿元、1.55亿元,占比达73.8%、74.1%、65.1%、66.9%。

来源:澜沧古茶招股(gu)书截图

招股(gu)书显(xian)示,“1966”产物一般以茶饼、沱茶及(ji)茶砖的包(bao)装形式(shi)出卖,能(neng)满意普洱茶爱好者(zhe)的饮用、保藏和礼赠需(xu)求。2022年,“1966”旗下首要产物的平均售价介乎每(mei)千克145元至1.60万元。

相(xiang)较于“1966”,“茶妈妈”旗下产物售价低、种类丰富,涵盖普洱茶、白茶、红茶、调味(wei)茶等(deng)多类茶叶,包(bao)装形式(shi)包(bao)括袖(xiu)珍(zhen)茶饼、袋泡茶及(ji)杯装茶等(deng)。2022年,“茶妈妈”旗下首要产物平均售价介乎每(mei)千克432元至1165元。

在澜沧古茶看来,“茶妈妈”的多样化产物让其(qi)能(neng)够(gou)吸(xi)收有不同饮茶喜好的更(geng)多消费者(zhe),预期“茶妈妈”将成为公司下一个增长来源。

数据显(xian)示,2020年、2021年、2022年及(ji)2023年上半年,“茶妈妈”旗下产物离(li)别(bie)为澜沧古茶创(chuang)收0.95亿元、1.27亿元、1.44亿元、0.70亿元,占同期总收入的23.4%、22.7%、31.2%、30.1%。

值得一提的是,2022年7月,澜沧古茶还推出了以新中产消费者(zhe)为方针的新产物线“岩冷”,建议零售价介乎约每(mei)千克1242元至4363元。澜沧古茶宣称要将“岩冷”打造为“质量上乘、包(bao)装时髦又方便饮用”的产物线。

澜沧古茶还没有在招股(gu)书中披露“岩冷”的具体收入情况,仅是称2022年及(ji)2023年上半年,公司自销售“岩冷”产物发生少量收益。

(更(geng)多报道线索,请联系本文作者(zhe)闫淑鑫:yanshuxin@chinanews.com.cn

发布于:北京市
 
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