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晴天科技深主板IPO,依赖(lai)前五(wu)大客户,主营(ying)业务毛利率下滑,公司(si),光伏电站,影响

近日,浙江晴天太(tai)阳能科技股分有限(xian)公司(si)(以(yi)下简称“晴天科技”)更新了初次公开发行股票并在主板上市招股仿单(申报稿),拟打击深主板,保荐工资民生证券。

晴天科技是一家供应分布式光伏电站整(zheng)体(ti)办理方案的新动力技术(shu)办事商,主营(ying)业务包含分布式光伏电站系统集成业务、分布式光伏电站投资运营(ying)业务、分布式光伏电站运维办事三部份。

截至呈报期末,公司(si)业务累计并网装机容量达 2,634.64MW。2023 年上半年,公司(si)业务新增并网装机容量 505.11MW,占(zhan) 2023 年上半年中(zhong)国分布式光伏电站新增装机容量的 1.23%。

公司(si)的实际(ji)控制工资自(zi)然人(ren)丁一波,其直接持有公司(si) 417.7035 万股股分, 占(zhan)公司(si)股分总数的 6.4292%;晴科控股直接持有公司(si) 2,205.0720 万股股分,占(zhan)公司(si)股分总数的 33.9399%,丁一波为(wei)晴科控股的控股股东;晴中(zhong)投资持有公司(si) 1,037.5440 万股股分,占(zhan)公司(si)股分总数的 15.9696%,丁一波为(wei)晴中(zhong)投资执行事务合伙人(ren)晴天映耀的控股股东;晴和投资持有公司(si) 147.1800 万股股分,占(zhan)公司(si)股分总数的 2.2654%,丁一波担任晴和投资的执行事务合伙人(ren)。综上,丁一波合计控制公司(si) 58.6041%股分的表决权。

股权布局图,图片泉源:招股书

本次IPO拟募资6.4亿(yi)元,主要用于29.44MW分布式光伏电站扶植及(ji)运营(ying)项(xiang)目、晴天科技新动力智造产业基地项(xiang)目等(deng)。

募资使用情(qing)况,图片泉源:招股书

主营(ying)业务毛利率下滑

呈报期内 ,晴天科技实现营(ying)业收入离别为(wei)3.96亿(yi)元 、9.61亿(yi)元、16.74亿(yi)元、10.2亿(yi)元;扣除非经常性损(sun)益后归属于母公司(si)所有者(zhe)的净利润离别为(wei)4364.31 万元、1.12亿(yi)元、1.39亿(yi)元、7527.24 万元。

基本面情(qing)况,图片泉源:招股书

公司(si)主营(ying)业务收入主要集中(zhong)于分布式光伏电站系统集成业务。呈报期内,公司(si)分布式光伏电站系统集成业务占(zhan)主营(ying)业务收入的比例离别为(wei)89.27%、94.04%、94.59%、 93.26%。光伏电站系统集成业务遭到行业政策指(zhi)导、宏观经济情(qing)势、公司(si)人(ren)才资金情(qing)况、行业合作款式等(deng)多要素的影响。

主营(ying)业务收入按产物(wu)及(ji)办事类别构(gou)成阐明,图片泉源:招股书

呈报期内,公司(si)主营(ying)业务毛利率离别为(wei)32.13%、25.50%、20.82%、18.34%, 遭到补(bu)贴退坡、光伏组件价格上涨等(deng)要素的影响,整(zheng)体(ti)呈下滑趋势。

分业务毛利率变动阐明,图片泉源:招股书

事实上,呈报期内,纳入当年财务补(bu)贴范围的分布式工贸易光伏发电项(xiang)目补(bu)贴标准 不得凌驾 0.05 元/度、0.00 元/度、0.00 元/度、0.00 元/度;纳入当年财务补(bu)贴范围的户用分布式光伏全发电量补(bu)贴标准离别为(wei) 0.08 元/度、0.03 元/度、0.00 元/ 度、0.00 元/度,补(bu)贴逐年下滑。补(bu)贴退坡影响公司(si)单瓦收入从而导致公司(si)毛利率下滑。

存在原材料(liao)价格上涨风险

另外,晴天科技的业务的主要材料(liao)包含组件、逆变器、支架、电缆(lan)等(deng),呈报期内材料(liao)成本占(zhan)主营(ying)业务成本的比例离别为(wei) 39.48%、38.10%、41.10%、56.40%,占(zhan)比较高, 材料(liao)价格的变动将对公司(si)产物(wu)成本构(gou)成重大影响。

呈报期内,光伏组件市场均价离别为(wei) 1.33 元/W、1.52 元/W、1.71 元/W、 1.49 元/W,2020 年至 2022 年逐年上涨,主要缘故原由系上游原材料(liao)多晶硅主要产地新疆受宏观经济影响,产能受限(xian),进而影响组件价格上涨;同时因乌克兰危机影响,欧洲动力缺乏(fa),光伏组件出口需求(qiu)大幅增加,也导致 2022 年度组件价格上涨。呈报期内,公司(si)自(zi)主采购模式下系统集成业务并网装机容量离别为(wei) 22.30MW、91.18MW、160.47MW、235.18MW。原材料(liao)价格每上涨 0.1 元/W, 在其他要素不变的情(qing)况下,公司(si) 100MW 自(zi)主采购模式系统集成业务利润将减(jian)少 1000 万元。

2022 年开始支流(liu)硅料(liao)企(qi)业通(tong)威股分、上机数控、新特动力等(deng)公布了扩产计划,随着(zhe)上游硅料(liao)产能的开释,2023 年上半年光伏组件市场均价下降至 1.49 元 /W,虽然组件价格已涌现下滑,但未来若因为(wei)高低游行业景气程度、市场供求(qiu)情(qing)况、宏观经济环境(jing)、政府政策等(deng)缘故原由导致材料(liao)价格大幅变动,而公司(si)没法实时调(diao)解(jie)对应项(xiang)目的销售价格;或者(zhe)导致公司(si)原材料(liao)供应不敷,则将对公司(si)毛利率产生不利影响,从而影响其经营(ying)功绩(ji)和盈利程度。

目前分布式光伏电站市场行业集中(zhong)度较低,办事商众多,行业中(zhong)主要办事商市场占(zhan)有率通(tong)常在 10%以(yi)下,市场合作充分。2023 年上半年光伏组件市场均价从 2022 年度的 1.71 元/W 下降至 1.49 元/W,光伏电站初始投资成本的下降,也将导致更多合作者(zhe)加入行业,行业合作将更加猛烈。

呈报期内,公司(si)前五(wu)名客户的销售额占(zhan)营(ying)业收入的比例离别为(wei) 73.12%、71.30%、82.36%、85.18%,客户集中(zhong)度较高。

晴天科技2023 年 1-9 月营(ying)业收入为(wei) 16.7亿(yi)元至17.7亿(yi)元,较2022年 1-9 月同比变动 54.75%至 64.02%;扣除非经常性损(sun)益后归属于母公司(si)股东的净利润为(wei) 1.22亿(yi)元至 1.3亿(yi)元,较 2022 年 1-9 月同比变动 22.11%至 30.14%。

结语

整(zheng)体(ti)来说,晴天科技要进一步进步焦点合作范畴的经营(ying)范围。一方面,它要加大光伏电站特别是户用分布式光伏电站的开发力度,积极到场包含 “整(zheng)县促进”在内的政府指(zhi)导政策,进一步进步公司(si)并网装机容量。 同时,要充分发挥公司(si)的开发能力劣势,以(yi)建成让渡等(deng)多种模式进一步发展光伏电站系统集成业务,进步市场占(zhan)有率,逐步发展为(wei)国内抢先的光伏电站一体(ti)化方案办理商。

发布于:广东省
 
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