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可(ke)持续(xu)专栏 |大摩:未来十年可(ke)持续(xu)投(tou)资的趋(qu)向预判,地皮,摩根士(shi)丹利,管理
2023-11-15 19:05:18

过去十年间,可(ke)持续(xu)进展从根本上重塑了投(tou)资历局,环境和社会成(cheng)绩已成(cheng)为资天(tian)职派决策弗成(cheng)或缺的一部分。

当摩根士(shi)丹利(Morgan Stanley)建立可(ke)持续(xu)投(tou)资研究(jiu)所(Institute for Sustainable Investing)以加速可(ke)持续(xu)金融的进展时,很少有市场参与者相识其对环境、社会和企业利润的紧张性。

克日正值该(gai)研究(jiu)所建立10周年龄念(nian)之时,可(ke)持续(xu)股票和流动收(shou)益(yi)基金的管理资产(AUM)已经占环球总资产管理范(fan)围的9.2023%,创下历史新高。

根据晨(chen)星公司的数据,21%的欧洲(zhou)资产管理范(fan)围被归(gui)类为“可(ke)持续(xu)”,在北(bei)美,“可(ke)持续(xu)”基金仅占区域资产管理范(fan)围的1.3%,而在亚洲(zhou)仅为1.5%。若是(shi)可(ke)持续(xu)资产管理到达欧洲(zhou)之外(wai)区域资产管理总额的15%,环球可(ke)持续(xu)资产管理总额将翻一番(fan),凌(ling)驾5万亿美元。

摩根士(shi)丹利财产管理公司“影(ying)响力投(tou)资”主管艾米莉·托马斯透露表现:“财产向千禧一代转移将从新界(jie)说投(tou)资行业,我(wo)们预计(ji)可(ke)持续(xu)投(tou)资机(ji)遇的需求将日益(yi)增进。”千禧一代投(tou)资者的需求,加上新的当局激励步伐和法例(li),可(ke)能会在未来10年内推动对新资产类别和主题的可(ke)持续(xu)投(tou)资。

重点或转向私募领域

在未来十年中,摩根士(shi)丹利的观点认为,可(ke)持续(xu)进展的训责也可(ke)能会在更多(duo)的资产类别中出现,尤其是(shi)在私募市场中。“推力和拉力因素”都将有助(zhu)于推动可(ke)持续(xu)进展成(cheng)为私募市场投(tou)资流程的一部分。监管机(ji)构严格审查(cha)将“推动”投(tou)资者实现可(ke)持续(xu)进展,而“拉动因素”则来自于客户希(xi)望提高投(tou)资的透明度。

“在未来几(ji)年,气候投(tou)资对私募股权投(tou)资者来说尤其紧张,气候投(tou)资不仅是(shi)一个紧张的增进领域,在美国,62%的年青一代更乐(le)意采办可(ke)持续(xu)进展的产物,能源和质料的无效利用(yong)间接影(ying)响究(jiu)竟线,另一方面,传统公司也被推动向新领域举行多(duo)元化进展,因此收(shou)购以可(ke)持续(xu)进展为导向的公司更有远景。”摩根士(shi)丹利投(tou)资管理公司气候影(ying)响团队担任人维克拉姆·拉朱如是(shi)分析。

摩根士(shi)丹利团队还(hai)透露表现,投(tou)资者应(ying)当期待对气候行动之外(wai)的主题越来越感兴趣。其中包含天(tian)然和生物多(duo)样性、转型金融(为企业向净零排放(fang)过渡提供资金)和普惠金融(为代表性不敷的人群和社区提供资金)。社会成(cheng)绩也应(ying)继承在投(tou)资者议程上占有突(tu)出职位,越来越关注野(ye)生智能的隐私和道德(de)影(ying)响等成(cheng)绩,种族、性别多(duo)样性,获得经济实用(yong)房、医疗保健和教育,以及物理气候事件的不成(cheng)比例(li)的社会影(ying)响和物理气候事件的不成(cheng)比例(li)的社会影(ying)响。

地皮抢夺或加剧

脱碳和实现枢纽(niu)的 2030年中期目标的竞赛正在举行中。企业将必要从新调解贸易模式和企业理论,而长(chang)期投(tou)资者将必要决意怎样将其资源用(yong)于实现环球气候目标。

根据国际能源机(ji)构(IEA)的既定政策和净零景象,煤炭发电所需地皮是(shi)天(tian)然气发电所需地皮的30倍。根据《世(shi)界(jie)能源进展报(bao)告》以及对各种能源地皮利用(yong)的一些宽泛假设,摩根士(shi)丹利预计(ji)到2030年,环球用(yong)于发电的土空中积可(ke)能比2020年增加2.1到2.8倍。这(zhe)一增进大部分来自陆上风能,固然能够与其他活(huo)动共存,但(dan)仍可(ke)能与现有地皮利用(yong)产生重大冲突(tu)。

对地皮的另一种需求来自从新造林和植(zhi)树造林项目,这(zhe)些项目是(shi)碳信(xin)用(yong)市场的焦点。根据乐(le)施(shi)会预计(ji),仅通过植(zhi)树来抵消碳排放(fang)就必要凌(ling)驾15%的地皮。现在环球近一半的宜居地皮用(yong)于农业,因此增加用(yong)于碳吸收(shou)植(zhi)被的土空中积有可(ke)能给环球粮食生产所带来的新挑战。

随着地皮合作的加剧,各行各业的公司都必要确保可(ke)持续(xu)地利用(yong)地皮。为确保长(chang)期的气候主动成(cheng)果,地皮利用(yong)应(ying)包含从新造林和植(zhi)树造林,其中包含在从前没有造林的地皮上植(zhi)树,景观修复以及生物多(duo)样性珍爱。

摩根士(shi)丹利还(hai)认为,公司和投(tou)资者可(ke)能会期望更新环境和社会风险(xian)政策以确保在气候变更带来的地皮需求之间连结平衡,包含可(ke)持续(xu)性相关索赔对生物多(duo)样性和当地社区酿成(cheng)的风险(xian)。

“紧张的是(shi),风险(xian)挑选和失职调查(cha)过程应(ying)当优先思量(liang)对生态敏感区域和脆弱社区的影(ying)响,管理地皮利用(yong)给天(tian)然和社会带来的风险(xian)越来越紧张,我(wo)们期待壮大的社区参与和更多(duo)的本地化数据能有所帮助(zhu)。”摩根士(shi)丹利环境与社会风险(xian)管理主管亚伦·罗森伯格透露表现。

据大天(tian)然珍爱协会预计(ji),对粮食、可(ke)再生能源、矿产和基础办法日益(yi)增进的需求所带来的产业进展可(ke)能会威逼60%以上土著群众的地皮,即约莫2270万平方公里,面积几(ji)乎是(shi)印度的7倍。

能源转型转变矿产需求

随着对可(ke)再生能源需求的扩大和电动汽车(che)产量(liang)的增加,对铜、锂、镍、钴、石(shi)墨、锌和稀土金属等金属和矿物的需求将会增加,因为典范(fan)的电动汽车(che)必要的矿物投(tou)入几(ji)乎是(shi)传统汽车(che)的六倍。这(zhe)些矿物将成(cheng)为地球上最抢手的原质料。

比方一座(zuo)陆上风力发电厂所需的矿产投(tou)入几(ji)乎是(shi)一座(zuo)燃气发电厂的9倍,一辆典范(fan)的电动汽车(che)所需的矿产投(tou)入几(ji)乎是(shi)一辆传统汽车(che)的6倍,因此,到2040年电动汽车(che)将成(cheng)为锂的最大消费者,并取代不锈(xiu)钢成(cheng)为镍的最大终端用(yong)户。

根据IEA的预测,到2040年,清洁能源技能所用(yong)矿物的需求量(liang)将增加2到6倍,将会引发一场围绕抢夺这(zhe)些枢纽(niu)商品有限泉源的战役(yi)。

需求的疾速增进还(hai)可(ke)能致(zhi)使枢纽(niu)矿产和金属短缺,除非公司增加对采矿勘察和产量(liang)的投(tou)资。能源转型委员会(ETC)预计(ji),到2030年,每年必要700亿美元来扩大供给,但(dan)每年的资源投(tou)资平均仅为1亿美元。

紧张的是(shi)要确保这(zhe)些资源以可(ke)持续(xu)的体式格局开采,并采纳得当的环境和社会标准,以限制对天(tian)然环境和当地社区的负面影(ying)响。

或抽芽(ya)技能“绿芽(ya)”

IEA还(hai)预测,要淘汰排放(fang)并实现环球净零排放(fang)目标,三分之一以上的减(jian)排量(liang)必要来自创新技能,但(dan)是(shi)其中许多(duo)技能解决方案还(hai)处于开端阶段,还(hai)没有准备好进入市场,并且制作成(cheng)本过高,还(hai)没有经过范(fan)围验证,未来十年可(ke)能会转变这(zhe)类状态。

比方,尽管碳捕集、利用(yong)和封存技能(CCUS)在实现气候目标方面的枢纽(niu)作用(yong)早已获得承认,但(dan)该(gai)技能还(hai)没有兑现其承诺。但(dan)是(shi)今年来这(zhe)一势头已经显着增强。碳麋集型行业迫切希(xi)望淘汰难以消减(jian)的排放(fang)量(liang),而新的当局补(bu)贴则使投(tou)资更具(ju)吸引力,据IEA数据,现在有500多(duo)个项目正在开发中,停止2023年将有40个项目投(tou)入运营,但(dan)是(shi)依然无法满足净零需求。

据绿化收(shou)集预计(ji),已宣布的项目若是(shi)托付(fu)利用(yong),到2030年将每年淘汰383吨/年二氧化碳排放(fang),而到2050年至多(duo)必要淘汰6000吨/年,若是(shi)要实现这(zhe)一目标,就必要在未来十年内增加投(tou)资,扩大和推广(guang)CCUS技能。

同样,对氢技能的投(tou)资也不敷。氢能在帮助(zhu)重产业和运输(shu)业脱碳以及实现海内能源生产方面具(ju)有庞大潜力,自2019年以来,已有凌(ling)驾34个国度制定了国度氢能战略,尽管美国和欧盟已经承诺为氢能开发提供资金,但(dan)仍存在约莫4600亿美元的庞大投(tou)资缺口。

要使这(zhe)些“绿芽(ya)”在未来十年到达充足的增进水平,成(cheng)本曲线必须(xu)赓续(xu)下降。

摩根士(shi)丹利还(hai)认为,ESG监管将对企业和投(tou)资者产生深远的影(ying)响。对于投(tou)资者而言,更稳健的企业ESG表露意味着在评估公司的可(ke)持续(xu)进展绩效时,包含支出、企业理论和供给链等,具(ju)体和标准化的信(xin)息将出现在公共领域。随着利用(yong)野(ye)生智能的建模技能应(ying)用(yong)于该(gai)领域,ESG数据也可(ke)能获得显着改善。

这(zhe)类演(yan)变可(ke)能必要公司和投(tou)资界(jie)更多(duo)专注于可(ke)持续(xu)进展的金融专业人士(shi)。金融业对可(ke)持续(xu)进展技能的需求飙升(sheng),2017年至 2021 年期间,美国和欧盟的雇用(yong)人数显着增进了2022%,但(dan)仍然存在严峻(jun)的人才(cai)缺口,在某些情况下,公司已经最先为具(ju)有ESG和可(ke)持续(xu)进展技能的人支付(fu)人才(cai)溢价。

公布于:上海市
 
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