净(jing)利逆(ni)势增(zeng)1.3倍、超500亿现金在 长安(an)汽车“第三次创(chuang)业”进入白热化(hua),公司,品牌,重庆长安(an)
募资再(zai)为转型添足弹药,作为国内汽车四大集团阵营企(qi)业的长安(an)汽车(000625.SZ),已(yi)做好创(chuang)造新(xin)汗(han)青的筹(chou)备。
12月20日,重庆长安(an)汽车股分有限(xian)公司(以(yi)下简称“长安(an)汽车”、“公司”)在深圳证(zheng)券交易所乐成发行2022年面向专业投资者公开辟行科技创(chuang)新(xin)公司债券(第一期)(以(yi)下简称“本期债券”)。本期债券发行规模10亿元,债券期限(xian)5年期,票面利率3.00%,全场认购(gou)倍数2.16。召募资金扣除相干发行费用后将用于置(zhi)换后期对(dui)阿(a)维塔科技(重庆)有限(xian)公司增(zeng)资的相干款项。
在近期债券市场收益率大幅波(bo)动的市场环境下,长安(an)汽车本次科技创(chuang)新(xin)债,得到(dao)了市场浩繁机构投资者的高度关注和积极(ji)到(dao)场,终(zhong)究以(yi)远低于市场同类(lei)债券收益率的票面利率乐成发行,体现了公司作为AAA名誉品级央企(qi)上市公司的市场承认度和自身的薄弱气力(li)。
目前看来,已(yi)拥稀(xi)有十载造车底蕴的长安(an)汽车,在国内汽车发展(zhan)数个阶段均捉住了时机,获得了不错的战果(guo)。公司目前已(yi)进入被称为“第三次创(chuang)业”的向智能低碳出行科技公司转型阶段,并(bing)且(qie)从市场反应来看,公司的纯(chun)电品牌均遭到(dao)消费者较强(qiang)的承认。
将来跟着公司新(xin)品开辟提速,且(qie)加速转型拥有充足资金的支持,长安(an)汽车无望领先在汽车新(xin)格局中占稳重要的一席之地(di)。
01
数十载造车底蕴
构筑多范畴护城(cheng)河
长安(an)汽车为国内汽车制造行业头部企(qi)业,是中国汽车四大集团阵营企(qi)业之一,拥稀(xi)有十载造车底蕴。
资料显示,长安(an)汽车在全球共有14个生(sheng)产基地(di),33个整车、发动机及变速器工(gong)厂(chang),已(yi)具有领先的研发劣势、品牌劣势,和完善的销售及服务收集劣势。
此前,公司在行业重要转型期均获得不错的战果(guo)。在2006-2011年“商转乘”计谋配景(jing)下的轿(jiao)车产品需(xu)求周期中,公司于2006年推出首款自主轿(jiao)车奔奔,由主营商用车向乘用车转型,随后公布多款轿(jiao)车产品,市占率渐渐提高;
2012-2018年,SUV车型需(xu)求低落配景(jing)下的SUV产品发力(li)期。2012年起公司陆(lu)续公布CS系列产品,2014年,长安(an)系中国品牌汽车销量(liang)累计冲破1000万辆,2016年自主品牌乘用车批发销量(liang)达122万辆,市占率超5%;
2019年起,在长安(an)“第三次创(chuang)业”计谋下的品牌持续向上与电气化(hua)转型周期。燃油车方面,公司重点着眼于主流产品的进级焕新(xin),陆(lu)续实(shi)现“PLUS”化(hua),并(bing)推出高端(duan)产品UNI序列。
2022年则是公司电气化(hua)转型元年,公布混动车型的同时,推出了长安(an)深蓝与阿(a)维塔两大纯(chun)电品牌。公司市占率再(zai)次走上上升通道,批发销量(liang)由2019年的81.5万辆提高至2021年的122.2万辆,市占率由3.7%提高至5.7%。2021年,长安(an)系中国品牌汽车销量(liang)也累计冲破了2000万辆。
当前,长安(an)汽车已(yi)构建起矩阵齐(qi)备的车型,并(bing)且(qie)在产品定义、科技研发、品牌运营等(deng)一众范畴筑起了合作壁垒。
公司现旗下自主乘用车系主要有长安(an)品牌(包(bao)括CS、逸动、UNI系列等(deng))、欧尚品牌、凯(kai)程品牌、长安(an)深蓝与阿(a)维塔。
长安(an)品牌中,CS系列定位民众SUV市场,是公司销量(liang)支柱,逸动系列定位为国民家庭轿(jiao)车,UNI系列为新(xin)推出的高端(duan)产品,负担品牌向上使命。欧尚系列旨(zhi)在为中国大家庭供应驾乘舒(shu)适的品质(zhi)用车,主要定位于下沉SUV市场。长安(an)深蓝为公司全新(xin)数字纯(chun)电品牌。阿(a)维塔是长安(an)、华为、宁德期间配合打(da)造的高端(duan)SEV范畴的全球品牌。
乐成打(da)造齐(qi)备矩阵车型的长安(an)汽车,还在持续更新(xin)迭代产品市场方程式,针对(dui)燃油及电气化(hua)产品,生(sheng)命周期和合作对(dui)象假设进一步完善,个性化(hua)配置(zhi)和车机软件等(deng)吸引力(li)进一步增(zeng)强(qiang);针对(dui)新(xin)汽车产品,通过审视用户运营环节(jie)和资源匹配环节(jie),推进产品向全生(sheng)命周期用户体验深度转变。公司于上半年上市的7款全新(xin)和改款产品,均得到(dao)市场良好反响,显现出了壮大的产品定义能力(li)。
在科研能力(li)方面,公司目前拥有来自全球27个国度的工(gong)程技能职员1万余人,离别在重庆、北京(jing)、河北定州、安(an)徽合肥、意大利都灵(ling)、日本横滨、英国伯明翰、美国底特律和德国慕尼黑创(chuang)建起“六国九地(di)”各有侧重的全球协同研发格局,拥有专业的汽车研发流程体系和试验验证(zheng)体系。截至2022年6月,已(yi)拥有国表里专利7256件,个中发明专利1953件。
别的在品牌运营能力(li)方面,除多个品牌宣传项目,得到(dao)国务院国资委(wei)“2021年度国有企(qi)业品牌典范案例”和“IAI广告(gao)奖”等(deng)省部级和行业奖项5项,公司还于2022年上半年客户满意度周全冲破99%大关。并(bing)在J.D.Power(君迪)2022年中国汽车销售服务满意度排名中得到(dao)自主品牌第二,行业排名一连5年上升,“高质(zhi)量(liang)服务供应者”品牌IP渐渐创(chuang)建。
浩繁劣势加持之下,公司近年来业绩持续增(zeng)进且(qie)显着较同类(lei)企(qi)业更强(qiang)。
02
业绩增(zeng)进不断
逆(ni)势再(zai)提速
多营业同步发力(li),长安(an)汽车近年来营收规模不断提拔(ba)。
通告(gao)资料显示,公司2019-2021年及2022上半年的产量(liang)离别为179.74万辆、203.32万辆、229.01万辆、107.77万辆,销量(liang)离别为176万辆、200.37万辆、230.05万辆、112.58万辆,呈现同步提拔(ba)态(tai)势,并(bing)保持近乎100%的产销率。
图/公司通告(gao)
是以(yi)公司整车及零部件销售支出的销售商品营业部分不断增(zeng)进,于2019-2021年离别贡献(xian)693.93亿元、827.95亿元、992.39亿元;再(zai)加上供应劳务及其他营业部分离别贡献(xian)12.02亿元、17.7亿元、59.03亿元,长安(an)汽车总营收离别达到(dao)了705.95亿元、845.66亿元、1051.42亿元,2020、2021离别同比增(zeng)进19.79%、24.33%。
图/公司通告(gao)
传导至利润端(duan),毛利率稳步提拔(ba)叠(die)加费用率优化(hua),公司净(jing)利增(zeng)速还在大幅添加。
通告(gao)资料显示,公司在自主品牌汽车合作力(li)不断提拔(ba)、新(xin)动力(li)车占比渐渐提拔(ba)的配景(jing)下,于2019-2021年及2022年上半年实(shi)现整体毛利率离别为14.68%、14.30%、16.64%、19.82%,毛利率呈现稳定提拔(ba)态(tai)势。
图/公司通告(gao)
再(zai)加上,在研发费用体量(liang)添加的情况(kuang)下,各期的期间费用率离别为13.93%、12.57%、10.35%、10.54%,整体还呈现下行态(tai)势。终(zhong)究带(dai)动2019-2021年归(gui)母(mu)净(jing)利润离别达到(dao)32.88亿元、36.04亿元、58.39亿元,个中2021年同比增(zeng)幅达到(dao)了62.01%。
图/公司通告(gao)
到(dao)了2022年,长安(an)汽车业绩增(zeng)进再(zai)度提速。
凭据公司此前公布的三季度报(bao)告(gao),在受(shou)疫情反复、高温限(xian)电及供应商物质(zhi)短缺影响,公司人力(li)、物力(li)等(deng)成本大幅添加,终(zhong)端(duan)交付存在较大缺口的条(tiao)件下,公司前三季度整体营收依(yi)旧同比增(zeng)进8%至853.52亿元,加上毛利率继承提拔(ba)至了20.3%,公司归(gui)母(mu)利润达到(dao)了69亿元,同比增(zeng)幅进一步增(zeng)至了131%。
预测将来,新(xin)动力(li)新(xin)品周期的开始,另无望带(dai)动长安(an)汽车业绩继承强(qiang)势。
03
新(xin)品持续发力(li)
将来业绩动能充足
多款车型持续遭到(dao)市场的承认,长安(an)汽车将来增(zeng)量(liang)确定性较强(qiang)。
11月,长安(an)自主品牌(重庆+河北+合肥)销量(liang)10.9万辆,同比+12.9%,虽然(ran)遭到(dao)疫情的扰(rao)动使得显示不及预期,但凭据乘联会数据,11月汽车批售量(liang)同比出现了7%的下滑,是以(yi)长安(an)汽车较行业平均水平有很(hen)大的领先。
同时,公司长安(an)皮卡览拓者11月预售,定价9.99万元起,紧随皮卡解禁步调,无望抢占新(xin)兴皮卡细分市场。欧尚X5Plus则将在12月9日上市。新(xin)车型上市,完善公司在细分市场产品布局,无望助力(li)销量(liang)进一步提拔(ba)。
新(xin)动力(li)车方面,长安(an)汽车显示则更加亮眼。数据显示,公司11月自主品牌新(xin)动力(li)销量(liang)3.3万辆,同比+193.8%,糯玉米、奔奔贡献(xian)新(xin)动力(li)主要销量(liang)。同时UNI-ViDD无望年内上市,阿(a)维塔11将于12月正式入驻北京(jing)、深圳的华为线下门(men)店,SL03加速爬产,多款车型发力(li),新(xin)动力(li)车型销量(liang)迎来新(xin)增(zeng)进。
11月30日,公司还公布了全新(xin)动力(li)及电动化(hua)办理计划:长安(an)原力(li)技能,包(bao)含(han)原力(li)智能增(zeng)程、原力(li)超集电驱等(deng)两部分,电气化(hua)转型步入新(xin)阶段。SL03为首个搭载原力(li)技能车型,将来深蓝品牌无望全系搭载原力(li)技能。
长安(an)的新(xin)动力(li)新(xin)品周期已(yi)从爆(bao)款车拉(la)开帷幕,今后公司还将无望继承延(yan)续良好产品谋划能力(li)。
在本年推出SL03以(yi)后,公司将进一步聚焦新(xin)动力(li),计划明年推出3款重要混动产品、2款重要纯(chun)电产品,个中包(bao)括深蓝第二款混动+纯(chun)电产品(SUV)、自主两款混动轿(jiao)车、自主一款纯(chun)电SUV、阿(a)维塔第二款纯(chun)电产品(轿(jiao)车),个中三款轿(jiao)车落入明年合作拥堵(du)度相对(dui)较低的细分范畴,匹配公司过去三年一以(yi)贯之的较强(qiang)产品谋划能力(li),上述新(xin)车型胜率无望进一步抬升。
别的值得注重的是,长安(an)汽车2019-2021年末及2022年6月末的货币资金,离别为100.66亿元、320.02亿元、519.76亿元和534.22亿元,占总资产的比例离别为10.31%、26.47%、38.39%和38.48%,体量(liang)和比例都在大幅提拔(ba)。持续为公司加速转型供应资金支撑,叠(die)加当前的债券募资,公司资金“弹药”十分充足。
图/公司通告(gao)
综合看来,数十载造车底蕴的长安(an)汽车,数次行业转型时机都能够收获不俗的战果(guo),此次“第三次创(chuang)业”转型期同样不例外。跟着公司新(xin)动力(li)新(xin)品不断发力(li),长安(an)汽车无望拿出更为惊人的业绩显示。