环(huan)球资管巨头景顺:我们卖了日股(gu),正正在买入我国股(gu)票,Roberts,日本,日元
去年显示优于91%同行的资管巨头景顺押注(zhu)日元跌势将(jiang)止,并(bing)已(yi)将(jiang)做多日本出口企业的收益收入囊中,转而买入估值相对便宜的我国股(gu)票。
周一,据媒体报道,Invesco Pacific Fund UK(英国景顺太平洋基金)基金司(si)理Tony Roberts表示,因为(wei)日元贬(bian)值带来的利好减(jian)弱,该基金已(yi)经削减(jian)了本田汽车等(deng)日本出口企业的股(gu)票头寸。
与此同时,Roberts增持了我国股(gu)票,他指出,相对而言我国资产具(ju)有更良好的投资价值。
Roberts对日币触底的预期与其他阐明师(shi)的预测(ce)一致,市场普(pu)遍预期美元兑日元将(jiang)反弹至145。这是因为(wei)人们预测(ce)日本央行很快将(jiang)扭转宽松货币政策(ce),将(jiang)为(wei)日元提供支持。另一方面,若是日元过分疲软,当局可能会干涉干与外汇市场买入日元。
日元将(jiang)不(bu)会继续走软 对日股(gu)的支持作用减(jian)弱
日本占(zhan)景顺太平洋基金地域配置的三分之一,尽管该基金已(yi)经削减(jian)了本田汽车等(deng)出口企业的头寸,但本田仍然是Roberts正在该国最大持仓股(gu)票。
受日元贬(bian)值提振和出口企业利润增加的推动,本田股(gu)价今年迄(qi)今已(yi)上涨 58%,险些是东证指数涨幅的三倍。尽管近期有所回落,但日本主要(yao)股(gu)指今年迄(qi)今已(yi)累计上涨超过 18%,超过了环(huan)球大多半其他股(gu)指。
Roberts指出:
货币贬(bian)值加上日本推动改进公司(si)治理,是今年迄(qi)今为(wei)止日股(gu)上涨的最大利好要(yao)素。例如,东京证券交易所一直正在敦促公司(si)采取措施(shi)提升市值。
虽然估计治理改革将(jiang)继续帮助日本股(gu)市,但日元的支持作用正正在减(jian)弱。
货币贬(bian)值加上日本推动改进公司(si)治理,是今年迄(qi)今为(wei)止日股(gu)上涨的最大利好要(yao)素。例如,东京证券交易所一直正在敦促公司(si)采取措施(shi)提升市值。
虽然估计治理改革将(jiang)继续帮助日本股(gu)市,但日元的支持作用正正在减(jian)弱。
日本央行政策(ce)转向预期升温,目前日本通胀率已(yi)连续18个月超过日本央行2%的目标,10月份东京的消(xiao)费价格增长超预期加快。物价上涨可能会增加决策(ce)者的压力,使他们不(bu)得不(bu)防止日元进一步走软和通胀恶化(hua)。
日元下跌的主要(yao)推动要(yao)素之一是日债、美债收益率之间的利差,美债收益率本月触及5%,而日本10年期国债收益率约(yue)为(wei)0.88%。Roberts以为(wei),未来这种差距“更有可能缩小而不(bu)是扩大”。
看好我国股(gu)票低估值
相对而言,Roberts增持了我国股(gu)票,他表示相对而言,我国股(gu)票有不(bu)错的价值。
Roberts表示,看看估值,就(jiu)会发现盘绕我国股(gu)票估值相当便宜。根据摩(mo)根士丹利资本国际公司(si)的数据,我国股(gu)票的一年期远期市盈率约(yue)为(wei)10倍,而日本股(gu)票的这一比率约(yue)为(wei)15倍。
根据媒体汇编的数据,自2022年1月以来,与MSCI亚太指数基准比拟,这只范(fan)围3.12亿美元的基金一直增持我国股(gu)票,我国占(zhan)其投资组合的20%。
正在我国股(gu)票中,Roberts看好现金持有量超过负债的房地产开辟商、能与日本或德(de)国公司(si)竞争的产业主动化(hua)公司(si),以及可以吸收参保生齿来实现增长的保险公司(si)等(deng)类其余企业。